"Сбер" прогнозирует повышение ключевой ставки

"Сбер" прогнозирует повышение ключевой ставки



В течение полутора месяцев - на заседаниях 11 июня и 23 июля - Банк России повысит учетную ставку до 6% годовых с шагом в 50 б.п., сказал старший рыночный стратег  Игорь Рапохин. (SberCIB Investment Research.)

«Мы считаем, что ключевая ставка будет повышена на 50 базисных пунктов на заседании в пятницу, 11 июня. За этим может последовать еще одно повышение на 50 базисных пунктов в июле, после чего ставка должна остаться  неизменной до конца года», — заявил он.

Рапохин отметил, что в последнее время риторика Центробанка стала более жесткой из-за отсутствия признаков устойчивого замедления роста потребительских цен в мае. Так, в марте годовая инфляция составила 5,8% - это максимальное значение с 2016 года. В апреле показатель находился на уровне 5,5%, но позже регулятор заметил, что это связано с эффектом высокой базы, поскольку в том же месяце прошлого года несколько товаров значительно подорожали. 2 июня Центробанк объявил, что по состоянию на 24 мая годовая инфляция и инфляция вернулись к 5,8%.

В обоснование своего прогноза аналитик также указал на слова президента Центробанка Эльвиры Набиуллиной о том, что рост инфляции в России стабилизировался. При этом он напомнил, что инфляционные ожидания населения сейчас составляют максимум четыре года: в мае они были равны 11,3% на будущий год. По словам Рапохина, сопоставимый уровень инфляционных ожиданий наблюдался в начале 2017 года, когда ключевая ставка составляла 10% годовых, а не 5%, как сейчас.

«Так как ключевая ставка — вблизи исторических минимумов на фоне высоких инфляционных ожиданий, ЦБ РФ, скорее всего, решит сократить этот дисбаланс с учетом возможного раскручивания «инфляционной спирали», — пояснил он.

Еще одна причина повышения процентных ставок - заявление министра финансов Антона Силуанова о «перегреве» российской экономики, которая восстановилась до уровня до пандемии коронавируса. Рапохин напомнил, что ключевая процентная ставка на тот момент составляла всего 6% годовых.
Сбербанк ожидает, что инфляция в России замедлится этим летом благодаря снижению цен на продукты питания на фоне «хорошего урожая» и значительного восстановления глобальных цепочек поставок. Ранее президент и главный исполнительный директор Сбербанка Герман Греф заявлял, что не ожидает, что годовая инфляция в России превысит 6%.